克日，多家券商争相亮相，看好上证指数打击3500点甚至更高。早在今年年初就预判今年会有一拨大行情的保险资金，最近更是加大了加仓力度，用实际行动解释看好A股。

上证报记者从多家主流保险机构领会到，连系宏观数据潜在的超预期可能和市场努力情绪的伸张，他们已经提高了对A股估值的容忍度。
详细在行业设置上，他们坚定看好基本面有向上趋势的行业，以为设置这些行业获得绝对收益的概率较大。“其中，非银(主要是券商和保险)、化工和农业是我们近期重点关注的板块，这几个板块本轮会履历估值的连续扩张，现在还没走出合理区间的迹象，因此我们会努力设置。”

记者领会到，支持主流保险机构加大设置力度的缘故原由，主要是对近期数据的乐观判断。“3月经济数据或有超预期可能，3月宏观增进数据、信贷数据大概率较好。”

一家大型保险机构的内部看法显示，3月PMI数据显著超出市场预期，其中生产端显著好于订单数据且两者反弹幅度均较大，而中上游尤其是上游价钱泛起了抬升，而基于1月至2月工业增加值生产端并不强势，这大概率泛起了一轮中游补库存动员的上游行业的供应响应，叠加一些环保等因素，泛起了量稳价升的状态。从最新的高频数据看，3月中下旬以来，生产端仍相对平稳，下游需求略有边际改善但幅度并不大，说明在需求稳固的情况下这一轮供应响应仍在继续。

债券市场方面，上周4个买卖日利率债泛起大幅调整，10年期国债和国开债上行幅度在20BP左右，1年期国债和国开债上行5BP左右，收益率曲线显著陡峭化。信用债方面，短融调整幅度有限，3年至5年期中高品级债券调整幅度相对较大，信用利差整体被动压缩。

对于上周债市调整的焦点缘故原由，一家大型保险公司债券司理剖析示意，主要在于市场担忧经济加速企稳与货币政策转向，债市单边看多心态转变而引发止损需求，其间股债“跷跷板”效应进一步加剧了债市消极情绪发酵。
“往后看，3月社融增速大概率反弹，CPI同比在猪周期的推动下也将大幅回升。考虑到当前市场预期已经较高，邻近数据公布当日或存在博弈预期差的机遇。但在3月经济数据公布前，市场对基本面的乐观预期难有显著转变，做多空间受限，且平安边际不高。”因此，上述债券司理示意，4月上中旬介入利率债买卖的性价比不高，4月下旬可关注外洋市场颠簸中的机遇。

受访的多家保险公司固收剖析师示意，从流动性来看，如果把当前各项经济指标放到历史周期中考察，现在尚不具备流动性转向的基本面基础。

（文章泉源：上海证券报）